「オイルサンド」とカナダのエネルギー株の関係を調べてみた

カナダのエネルギー・石油採掘関連事業者の投資家向け資料を見た時に、よく名前の挙がる「オイルサンド」について調べてみました。

オイルサンドは石油成分が付着した砂のことで、カナダのアルバータ州で採掘できます。オイルサンドは資源として利用しがたいため、アップグレーディングを通じて合成原油に加工されます。その後、主にパイプラインを通じてカナダやアメリカの工場地帯に送られ、各種製品に加工されて販売されています。

しかし、環境負荷が高いため、環境保護団体や先住民族、アメリカ民主党系の政治家の反対が強く、トルドー政権も将来の開発撤退を明言するなど、将来性はありそうにない感があります。

カナダの著名なエネルギー株（サンコアエナジー・カナディアンナチュラルリソーシズなど）は少なからずオイルサンド事業を有しています。

オイルサンドは石油成分を含む砂岩のこと
環境負荷の高さが問題
オイルサンドに関連するカナダ株

オイルサンドは石油成分を含む砂岩のこと

オイルサンドとは、石油成分を含む砂岩のことで、主にカナダの中西部、アルバータ州北部で産出されています。
出典：オイルサンドとは | 日立総合計画研究所

オイルサンドから採取される原油は「超重質油」または「天然ビチューメン」とも呼ばれます。カナダ株のIRでは「Heavy Crude Oil」や「bitumen」と書かれていることが多いです。

オイルサンドとアメリカのシェールオイルとの違いは以下の通り。

★オイルサンドとシェールオイルの違い

オイルサンド：石油成分を含む砂岩。タールサンドとも呼ばれる。重質
シェールオイル：頁岩等（砂岩よりより粒度の細かい地層）の中に滞在する石油成分。厳密には「タイトオイル」と呼ばれる。軽質～中質であることが多い

オイルサンドは砂に原油成分がこびりついており、流動性がないため、アップグレーダー（改質）を行って流動性を加えます。

回収されたビチューメンは流動性がないため、そのままではパイプラインにて輸送できない。よって、生産現場に隣接する改質プラント（アップグレーダー）にて通常原油と同程度の品質の合成油に精製するか、ビチューメンに希釈剤（コンデンセートや合成油）を 30％程度混ぜた後にパイプライン輸送する
出典：オイルサンド | JOGMEC

アップグレーダーはカナディアンナチュラルリソーシズ（CNQ）やサンコアエナジー（SU）など、上流過程の採掘事業者が行っています。一方、パイプライン輸送はエンブリッジ（ENB）やTCエナジー（TRP）などが担当します。パイプラインはカナダの都市部やアメリカの湾岸地帯に接続され、各種石油製品に加工されて販売されます。

なお、パイプラインの供給には限界があるため、鉄道を使って輸送される場合もあります。それを担当するのが、例えばカナディアン・ナショナル鉄道（CN）などです。

環境負荷の高さが問題

オイルサンドの資源利用は環境負荷の高さが問題になります。特に地球温暖化に大きな影響を与える可能性があります。

出典：https://www.jstage.jst.go.jp/article/japt/76/2/76_138/_pdf

また、オイルサンドは改質のために大量の水を利用します。利用された水はリサイクル処理されるものの、他産業への影響や、水質・土壌汚染も懸念されています。そのため、オイルサンド事業は環境保護団体や先住民族の反対運動を伴います。

例えば、TCエナジーの原油パイプライン建設計画（キーストーンXLプロジェクト）がとん挫している背景には、新たなパイプラインを建造することで、カナダでオイルサンドの採掘が増えて大気汚染物質が増える点と、それがアメリカに持ち込まれる点で懸念されています。

非営利環境保護団体「フレンズ・オブ・ジ・アース」の予測によると、「キーストーンXL」は、最も汚染を拡大させるとみられる化石燃料タールサンドオイルを、アメリカへ毎日83万バレル運ぶことになり、それは、560万台の新車を道路に走らせたときの排出量に相当するという。
出典：ダコタ・アクセス・パイプラインの対立再燃か　トランプ大統領、建設再開の大統領令に署名 | ハフポスト

現政権であるトルドー政権も、「オイルサンド事業は将来的には撤退する」と述べています。

トルドー加首相、オイルサンド事業段階的廃止の意向 | AFP通信

ちなみに2020年のコロナウイルスの感染拡大時には、採掘事業者がコスト圧縮のために環境投資を減らしたとニュースになりました。